bettering ผลงานของคุณด้วยอัลฟาและเบต้า เมื่อนักลงทุนแยกผลงานซิงเกิ้ลเป็นสองพอร์ตการลงทุนมีผลงานและผลงานอัลฟาเบต้าเขาหรือเธอจะมีการควบคุมที่มากกว่าการรวมกันทั้งหมดของความเสี่ยงที่เขาหรือเธอจะสัมผัส เป็นรายบุคคลโดยการเลือกผลให้กับอัลฟาและเบต้าคุณสามารถเพิ่มผลตอบแทนต่อเนื่องโดยที่ยังคงรักษาระดับความเสี่ยงที่ต้องการภายในผลงานโดยรวมของคุณ อ่านเพื่อเรียนรู้วิธีการนี้สามารถทำงานให้คุณ ดู: การเพิ่มอัลฟาโดยไม่เพิ่มความเสี่ยง ก่อนที่เราจะเริ่มต้นคุณจะต้องเข้าใจเงื่อนไขที่สำคัญไม่กี่และแนวความคิดคืออัลฟาเบต้าความเสี่ยงอย่างเป็นระบบและมีความเสี่ยงที่มีนิสัยแปลก Beta - การกลับมาสร้างผลงานจากที่สามารถนำมาประกอบกับผลตอบแทนของตลาดโดยรวม การสัมผัสกับเบต้าเทียบเท่ากับความเสี่ยงที่เป็นระบบ อัลฟาเป็นส่วนหนึ่งของการกลับมาของผลงานที่ไม่สามารถนำมาประกอบกับผลตอบแทนของตลาดและมีความเป็นอิสระจากผลตอบแทนที่ทำให้ตลาด อัลฟา - กลับสร้างตามออกของความเสี่ยงที่มีนิสัยแปลก ความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ - ความเสี่ยงที่มาจากการลงทุนในการรักษาความปลอดภัยใด ๆ ภายในตลาด ระดับของความเสี่ยงที่เป็นระบบรักษาความปลอดภัยบุคคลที่มีคุณสมบัติขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์มันขึ้นอยู่กับตลาดโดยรวม นี้เป็นตัวแทนเชิงปริมาณจากการสัมผัสเบต้า นิสัยความเสี่ยง - ความเสี่ยงที่มาจากการลงทุนในการรักษาความปลอดภัยเพียงครั้งเดียว (หรือระดับการลงทุน) ระดับความเสี่ยงที่มีนิสัยแปลกรักษาความปลอดภัยบุคคลที่มีคุณสมบัติจะขึ้นอยู่กับลักษณะเฉพาะของตัวเอง นี้เป็นตัวแทนเชิงปริมาณจากการสัมผัสอัลฟา (หมายเหตุ: ตำแหน่งอัลฟาเดียวมีความเสี่ยงที่มีนิสัยแปลกของตัวเองเมื่อผลงานที่มีมากกว่าหนึ่งตำแหน่งอัลฟาผลงานแล้วจะสะท้อนความเสี่ยงที่มีนิสัยแปลกอัลฟาตำแหน่งของแต่ละคนรวม..) กรอบอัลฟาเบต้า วัดของผลตอบแทนผลงานนี้เรียกว่ากรอบอัลฟาเบต้า สมการที่ได้มาด้วยการวิเคราะห์การถดถอยเชิงเส้นโดยใช้ผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนเมื่อเทียบกับผลตอบแทนของตลาดในช่วงเวลาเดียวกันของเวลา สมการคำนวณจากการวิเคราะห์การถดถอยจะเป็นสมการเส้นง่ายๆที่ "พอดีดีที่สุด" ข้อมูล ความลาดชันของเส้นที่ผลิตจากสมการนี้เป็นผลงานของเบต้าและตัดแกน y (ส่วนที่ไม่สามารถอธิบายได้ด้วยผลตอบแทนของตลาด) เป็นอัลฟาที่ถูกสร้างขึ้น ต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมโปรดดูที่ Beta:. ประเมินราคาผันผวน) เบต้าชิ้นส่วนที่ได้รับสาร มันคืออะไร? ผลงานที่สร้างขึ้นมาจากหุ้นหลาย ๆ อย่างโดยเนื้อแท้จะมีการเปิดรับเบต้าบาง การสัมผัสเบต้าในการรักษาความปลอดภัยบุคคลที่ไม่ใช่ค่าคงที่ในช่วงเวลาที่กำหนด นี้แปลเป็นความเสี่ยงที่เป็นระบบที่ไม่สามารถจัดขึ้นที่ค่าคงที่ โดยการแยกส่วนประกอบเบต้านักลงทุนสามารถเก็บจำนวนชุดควบคุมการสัมผัสเบต้าให้สอดคล้องกับความเสี่ยงของตนเอง ซึ่งจะช่วยเสริมสร้างผลตอบแทนผลงานโดยการผลิตผลตอบแทนผลงานที่สอดคล้องกันมากขึ้น อัลฟาและเบต้าเปิดเผยพอร์ตการลงทุนมีความเสี่ยงที่มีนิสัยแปลกและความเสี่ยงที่เป็นระบบตามลำดับ; แต่นี้ไม่จำเป็นต้องเป็นสิ่งที่เป็นลบ ระดับของความเสี่ยงที่นักลงทุนมีการสัมผัสมีความสัมพันธ์กับระดับของผลตอบแทนที่มีศักยภาพที่สามารถคาดหวัง ค้นหาข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับความเสี่ยงในการเสี่ยงการเป็นผลงานของคุณ? . การปรับแต่งความอดทนความเสี่ยงและการกำหนดความเสี่ยงและความเสี่ยงพีระมิด คุณจะเลือกเปิดรับแสงได้อย่างไร ก่อนที่คุณจะสามารถเลือกระดับของการสัมผัสเบต้าก่อนอื่นคุณต้องเลือกดัชนีที่คุณรู้สึกว่าเป็นตลาดโดยรวม ตลาดทุนโดยรวมเป็นตัวแทนโดยปกติดัชนี SP 500 นี่คือดัชนีใช้กันอย่างแพร่หลายในการวัดการเคลื่อนไหวของตลาดและมีความหลากหลายของตัวเลือกการลงทุน ถ้าคุณรู้สึกว่า SP 500 ไม่ต้องเป็นตัวแทนของตลาดโดยรวมที่มีความอุดมสมบูรณ์ของดัชนีอื่น ๆ ที่คุณจะพบว่าอาจจะเหมาะกับคุณดีกว่า มีข้อ จำกัด คือ แต่เป็นจำนวนมากของดัชนีอื่น ๆ ที่ไม่ได้มีความหลากหลายของตัวเลือกการลงทุนที่ไม่ SP 500 นี้มักจะ จำกัด บุคคลที่จะใช้ SP 500 ดัชนีที่จะได้รับการสัมผัสเบต้า ตอนนี้คุณต้องเลือกระดับที่ต้องการของการเปิดรับรุ่นเบต้าสำหรับผลงานของคุณ ถ้าคุณลงทุน 50% ของเงินทุนของคุณใน SP 500 กองทุนดัชนีและเก็บส่วนที่เหลือเป็นเงินสด, ผลงานของคุณมีเบต้าของ 0.5 ถ้าคุณลงทุน 70% ของเงินทุนของคุณใน SP 500 กองทุนดัชนีและเก็บส่วนที่เหลือเป็นเงินสดเบต้าผลงานของคุณคือ 0.7 เพราะนี่คือ SP 500 เป็นตลาดโดยรวมซึ่งหมายความว่ามันจะมีเบต้าของ 1. การเลือกเปิดรับเบต้าเป็นบุคคลสูงและจะขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายอย่าง ถ้าผู้จัดการได้รับการวัดประสิทธิผลในการเรียงลำดับของดัชนีตลาดบางผู้จัดการที่อาจจะเลือกที่จะมีระดับสูงของการเปิดรับเบต้า ถ้าผู้จัดการกำลังเล็งหาผลตอบแทนที่แน่นอน เขาหรือเธออาจจะเลือกที่จะมีการเปิดรับเบต้าค่อนข้างต่ำ วิธีการได้รับการสัมผัสสารเบต้า มีสามวิธีพื้นฐานที่จะได้รับการสัมผัสเบต้า: ซื้อกองทุนดัชนี ซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหรือซื้อรวมกันของทั้งสองกองทุนดัชนีและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าบางส่วน มีข้อดีและข้อเสียในแต่ละตัวเลือกเป็น เมื่อใช้กองทุนดัชนีที่จะได้รับการสัมผัสเบต้าผู้จัดการต้องใช้เงินสดจำนวนมากในการสร้างตำแหน่ง ข้อดีก็คือว่าไม่มีเส้นขอบฟ้าเวลาที่ จำกัด ในการซื้อกองทุนดัชนีตัวเอง เมื่อซื้อฟิวเจอร์สดัชนีที่จะได้รับการสัมผัสเบต้านักลงทุนต้องการเพียงส่วนหนึ่งของเงินสดที่จะควบคุมตำแหน่งขนาดเดียวกันดัชนีการซื้อของตัวเอง ข้อเสียคือต้องเลือกวันที่นิคมสำหรับสัญญาฟิวเจอร์สและผลประกอบการนี้สามารถสร้างรายการค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น (อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับการจัดทำดัชนีในดัชนีการลงทุน.) ชิ้นส่วนอัลฟา สำหรับการลงทุนที่ได้รับการพิจารณาอัลฟาบริสุทธิ์ของผลตอบแทนที่ได้จะต้องเป็นอิสระอย่างสมบูรณ์จากผลตอบแทนที่ได้มาประกอบกับเบต้า กลยุทธ์บางอย่างที่เป็นตัวอย่างความหมายของอัลฟาบริสุทธิ์เป็นสิ่งที่ต้องการ: การเก็งกำไรทางสถิติ กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงส่วนที่เป็นกลางขายพรีเมี่ยมสภาพคล่องในตลาดตราสารหนี้และอื่น ๆ ผู้จัดการบางคนใช้ผลงานของพอร์ตการลงทุนของพวกเขาอัลฟาที่จะซื้อหุ้นของแต่ละบุคคล วิธีการนี้ไม่บริสุทธิ์อัลฟา แต่ทักษะของผู้จัดการในการเลือกผู้ถือหุ้น นี้จะสร้างผลตอบแทนที่อัลฟาบวก แต่มันคือสิ่งที่เรียกว่า "ปนเปื้อนอัลฟา" มันเป็นเรื่องที่ปนเปื้อนเพราะการสัมผัสเบต้าเป็นผลสืบเนื่องที่จะไปพร้อมกับการซื้อของผู้ถือหุ้นแต่ละรายซึ่งช่วยให้ผลตอบแทนจากการเป็นอัลฟาบริสุทธิ์นี้ นักลงทุนส่วนบุคคลพยายามที่จะทำซ้ำกลยุทธ์นี้จะได้พบกับสถานการณ์หลังการผลิตอัลฟาปนเปื้อนจะเป็นวิธีที่ต้องการของการดำเนินการ นี่คือสาเหตุที่ไม่สามารถที่จะลงทุนอย่างมืออาชีพในการเรียกใช้เงินของเอกชน (เรียกว่าตั้งใจกองทุนป้องกันความเสี่ยง) ที่มีความเชี่ยวชาญในกลยุทธ์บริสุทธิ์อัลฟา (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับกองทุนป้องกันความเสี่ยงเห็นเบื้องต้นในการป้องกันความเสี่ยงกองทุน -.. ส่วนหนึ่งส่วนที่สองและประวัติของกองทุน Hedge) มีบางอย่างของการอภิปรายเกี่ยวกับวิธีการผลงานอัลฟานี้ควรได้รับการจัดสรร วิธีการหนึ่งที่ระบุว่าผู้จัดการผลงานควรทำอย่างใดอย่างหนึ่งที่มีขนาดใหญ่อัลฟา "เดิมพัน" ที่มีเงินทุนผลงานอัลฟาของการตั้งสำรองสำหรับรุ่นอัลฟา ซึ่งจะส่งผลในการซื้อของการลงทุนของแต่ละบุคคล แต่เพียงผู้เดียวและมันจะใช้จำนวนเงินทั้งหมดของการตั้งทุนในพอร์ตอัลฟา มีความขัดแย้งในหมู่นักลงทุนบางส่วนว่าเป็นเพราะบางคนบอกว่าการลงทุนที่อัลฟาเดียวจะมีความเสี่ยงมากเกินไปและผู้จัดการควรดำรงตำแหน่งอัลฟามากมายสำหรับวัตถุประสงค์ในการกระจายความเสี่ยง (ให้อ่านเกี่ยวกับอัลฟาในการทำความเข้าใจการวัดความผันผวน.) วางมันทั้งหมดเข้าด้วยกัน บางคนอาจจะถามว่าทำไมคุณต้องการที่จะมีการเปิดรับเบต้าภายในผลงาน หลังจากที่ทุกคนถ้าคุณอย่างเต็มที่สามารถลงทุนในแหล่งที่มาของอัลฟาบริสุทธิ์และเปิดเผยตัวเองเพียงเพื่อผลตอบแทนที่ uncorrelated ผ่านการสัมผัสกับความเสี่ยงที่มีนิสัยแปลกบริสุทธิ์จะไม่ทำเช่นนั้น? เหตุผลที่ตั้งอยู่ในประโยชน์ของการอดทนจับกำไรในระยะยาวที่เกิดขึ้นในอดีตที่มีความเสี่ยงเบต้า เพื่อให้มีการควบคุมที่มากกว่าความเสี่ยงทั้งหมดที่นักลงทุนมีการเปิดเผยในผลงานรวมเขาหรือเธอต้องแยกผลงานนี้เป็นสองพอร์ตการลงทุน: ผลงานและผลงานอัลฟาเบต้า จากที่นี่นักลงทุนจะต้องตัดสินใจว่าระดับของการสัมผัสเบต้าจะเป็นประโยชน์มากที่สุด ทุนส่วนเกินจากการตัดสินใจครั้งนี้จะใส่แล้วที่จะใช้ในผลงานอัลฟาที่แยกต่างหากเพื่อสร้างกรอบการทำงานของอัลฟาเบต้าที่ดีที่สุด